各位书友大家好★★✿◈，欢迎继续做客老齐的读书圈★★✿◈，今天我们找来一本很有意思的投资书★★✿◈，叫做如果巴西下雨就买星巴克股票★★✿◈，很多人拿到这本书之后★★✿◈，都会琢磨一下★★✿◈，巴西下雨和星巴克股票到底有什么联系★★✿◈，但这里面其实蕴藏着很深奥的一些逻辑★★✿◈，也是我们获取消息★★✿◈，然后进行逻辑分析的基础★★✿◈，是我们通过公开市场信息★★✿◈，并且先人一步进行投资的基础★★✿◈。学会评价宏观事件★★✿◈，对股票市场的系统性影响★★✿◈，有助于做出正确的交易和投资决策★★✿◈，这就是老齐所说的天时和地利★★✿◈，天时和地利找对了★★✿◈，即便你的分析犯了一些错误★★✿◈，也问题不是特别大★★✿◈。作者叫做彼得纳瓦罗★★✿◈，是哈佛大学经济学博士★★✿◈，加州大学经济学教授★★✿◈。他写这本书的目的★★✿◈，是希望帮助我们成为一个巨波投资者★★✿◈，所谓巨波投资者就是能够洞悉宏观经济的变化188金宝搏★★✿◈，并且跟上趋势的人★★✿◈。
作者上来讲★★✿◈，星巴克的股价连续跌了几天★★✿◈，但是敏锐的巨波投资者们发现了巴西降雨的消息★★✿◈，认为这场甘露将有效缓解巴西的干旱★★✿◈，会让咖啡豆丰收★★✿◈，并且价格下降188金宝搏★★✿◈，那么未来星巴克的利润就会全面提升风吹亚吉拉风吹亚吉拉★★✿◈。所以尽管星巴克的股价一直在跌★★✿◈，他们开始持续买入★★✿◈。结果很快★★✿◈，股价就迎来了反转★★✿◈，3天之内就上涨了10个百分点★★✿◈。净赚8000美元★★✿◈。
这是一个典型的事件逻辑推演★★✿◈，在这本书里面★★✿◈，我们将看到很多这样的★★✿◈，带有明显逻辑推演的例子★★✿◈。作者先让我们思考一下★★✿◈，如果通货膨胀加剧★★✿◈，利率会怎么样变化★★✿◈，如果利率提高★★✿◈，美元会升值还是会贬值★★✿◈，如果美元升值★★✿◈，进口量和贸易会怎么样★★✿◈，如果贸易赤字增加★★✿◈，那么对哪些行业利好★★✿◈，又对哪些行业利空？我们每天都在看宏观新闻风吹亚吉拉★★✿◈，但是往往看完就完了★★✿◈，很少有这种详细的逻辑分析★★✿◈。
比如美国司法部发布计划★★✿◈，要打破微软的垄断★★✿◈，当短线投资者迅速抛售★★✿◈，微软股价暴跌之时★★✿◈，巨波投资者已经意识到★★✿◈，这一消息★★✿◈，对于太阳微系统公司和甲骨文公司构成利好★★✿◈，因为这两家公司是微软的主要竞争对手★★✿◈。还有美国联合航空宣布并购美国大陆航空★★✿◈，这很可能让他成为世界最大的空运公司★★✿◈，市场投机者都在抢购大陆航空的股票★★✿◈，而巨波投资者则在抢购西北航空的股票★★✿◈，因为他们知道★★✿◈，不久之后西北航空将成为美联航的主要竞争对手★★✿◈，美利坚航空或者达美航空并购目标★★✿◈。
对于宏观经济数据★★✿◈，巨波投资者也经常提前行动★★✿◈，比如预感到CPI指数可能上升★★✿◈，超出预期的时候★★✿◈，那么巨波投资者会提前卖空★★✿◈，等到数据公布之后★★✿◈，借着市场快速下挫的时候平仓获利★★✿◈。老齐给你总结一下★★✿◈，其实所谓巨波投资者★★✿◈，就是沿着事件的直接影响★★✿◈，多想一步★★✿◈，当年老齐在投资机构的时候★★✿◈，我们经常也这么干★★✿◈，一个事件的直接影响是什么★★✿◈，直接写到白板上★★✿◈，然后大家开始发散思维★★✿◈，第二步影响是什么？一个一个也列出来★★✿◈，然后做逆向思维★★✿◈，也就是说★★✿◈，有利好的★★✿◈，就有利空的★★✿◈，有利空的就有利好的★★✿◈，比如上游大宗原材料涨价★★✿◈，那么利好上游企业★★✿◈，也会同时利空下游企业★★✿◈。相反★★✿◈，上游原材料暴跌★★✿◈，那么对于中下游企业释放利润就会形成利好★★✿◈。一般对冲策略就会双向开仓★★✿◈。另外风吹亚吉拉★★✿◈， 有的时候★★✿◈，还会顺着产业链往上下游去寻找★★✿◈，比如经济强周期出现★★✿◈，大家都知道利好周期品★★✿◈，那么周期品的上游是什么呢？有人说了★★✿◈，周期已经都是上游了★★✿◈，还能有什么上游★★✿◈，其实你仔细思考★★✿◈，挖煤也好★★✿◈，挖矿也罢★★✿◈，都需要工具★★✿◈，而这些工具就是周期品的上游★★✿◈。一些挖掘机的生意会变得更好★★✿◈。这本书其实主要讲的就是这个思路★★✿◈。
下面我们继续来看作者的论述★★✿◈，他提到★★✿◈，通货膨胀是股市的一大利空★★✿◈，通胀总是会让市场产生担忧的情绪★★✿◈，但通货膨胀★★✿◈，其实也有三种类型★★✿◈，1是需求拉动的★★✿◈，通常伴随经济繁荣★★✿◈，货币超发是主要的体现★★✿◈。一般这种情况★★✿◈，央行只要紧缩货币★★✿◈，就会有明显的效果★★✿◈，2是成本推动的★★✿◈，大部分是因为供给原因引起★★✿◈，比如因为干旱引发粮食的价格上涨★★✿◈，这种通胀央行就没招了★★✿◈，只能找发改委和商务部帮忙★★✿◈，要么赶紧扩产★★✿◈，要么尽快进口★★✿◈。第三种是工资性通胀风吹亚吉拉★★✿◈，他往往比较缓慢★★✿◈，但是却最为危险★★✿◈。往往这种通胀★★✿◈，兼具需求拉动和成本推动的双重诱因★★✿◈。从2021年下半年的通胀来看★★✿◈，我们国家肯定是第二种★★✿◈，而美国有第三种的迹象★★✿◈。
要把通货膨胀考虑清楚了★★✿◈，否则很容易搞错方向★★✿◈。因为面对不同类型的通胀★★✿◈，可能后面会有完全不同的应对之道★★✿◈，也有完全不同的市场影响★★✿◈。比如需求拉动的通胀★★✿◈，美联储可能很快就会加息★★✿◈，而且会持续加息★★✿◈，这个对于股市来说★★✿◈，一开始影响不大★★✿◈，但随后会影响就会越来越大★★✿◈。相反如果是成本推动的通胀★★✿◈，比如我们现在★★✿◈，央行就会非常谨慎★★✿◈，不但不会加息★★✿◈，甚至还会找机会降准★★✿◈，刺激经济★★✿◈，因为成本压力过大之后★★✿◈，经济很可能已经陷入萧条★★✿◈。所以可见★★✿◈，虽然都是通货膨胀★★✿◈，但是方向截然相反★★✿◈。
还有一些指标★★✿◈，也会反映经济的状况★★✿◈，有助于我们定位周期★★✿◈，比如汽车销量★★✿◈，房屋开工量★★✿◈，当经济预期很糟糕的时候★★✿◈，大家肯定会率先降低购买汽车和置换房屋的打算★★✿◈，甚至会减少度假旅游★★✿◈，这就叫做可选消费品★★✿◈，但是一些必选消费★★✿◈，也就是吃的喝的★★✿◈，医药食品★★✿◈，这个很难被缩减★★✿◈。所以我们应该要想到★★✿◈，经济好的时候★★✿◈，周期性扩张的行业会优先收益★★✿◈，他们利润上升更快★★✿◈，想象空间也更大★★✿◈，但当经济不好的时候★★✿◈，事情就反过来了★★✿◈，非周期性的防守行业★★✿◈，更容易受到资金的青睐★★✿◈，因为这时候周期行业的业绩都在快速下滑★★✿◈，而非周期起码能保持稳定★★✿◈。
另外★★✿◈，作者说★★✿◈，投资者也要看到国家之间的一些变化★★✿◈，比如美国经济增长很好★★✿◈，居民收入增长很快★★✿◈，股市也在持续上涨★★✿◈，那么下一步你会想到什么呢？巨波投资者会马上联想起★★✿◈，美国人可能会加大进口★★✿◈，以满足居民的需求★★✿◈，所以美国的几大贸易伙伴★★✿◈，对美国出口比较多的国家和行业★★✿◈，可能也会因此收益★★✿◈，比如德国★★✿◈，日本★★✿◈。
经济始终会呈现周期是波动★★✿◈，这些周期又都是有阶段性特征★★✿◈，永远在走★★✿◈，衰退★★✿◈，复苏★★✿◈，繁荣188金宝搏★★✿◈，这样的增长曲线★★✿◈，一浪一浪的前进所以我们要学会定位现在的经济周期★★✿◈，和股市周期★★✿◈。但你要特别注意★★✿◈，经济周期和股市周期★★✿◈，并不完全重合★★✿◈，股市往往在经济的底部就已经开始走强了★★✿◈，而且他的顺序是★★✿◈，交通运输最先反应188金宝搏★★✿◈，之后是技术行业★★✿◈，再后面是投资品行业★★✿◈，到了牛市晚期★★✿◈，会有基础行业★★✿◈，比如强周期这些走牛★★✿◈，最后是能源反应★★✿◈，我们叫做煤飞色舞的行情★★✿◈，一旦这种行情出现★★✿◈，随后就会进入熊市★★✿◈，食品医药这些弱周期开始反映★★✿◈，熊市之后往往公用事业比较抗跌★★✿◈，在衰退之中★★✿◈，大家会越来越相信稳定的业绩★★✿◈，以及股息率★★✿◈。所以金融受到青睐之后★★✿◈，往往意味着下一个周期就快开始了★★✿◈。
还有一个指标叫做生产率风吹亚吉拉★★✿◈，是用来衡量每个工人188金宝搏★★✿◈，产出增加速度的指标★★✿◈，生产率提高★★✿◈，是有利于缓解工资性通胀的★★✿◈，比如70年代那种大通胀风吹亚吉拉★★✿◈，靠什么缓解的风吹亚吉拉★★✿◈，其实靠的就是技术进步★★✿◈，所以货币超发★★✿◈，其实并非无药可救★★✿◈，如果能有持续的技术创新★★✿◈。生产效率持续提升★★✿◈，那么其实这都不是太大的问题★★✿◈。老齐也多说一句★★✿◈，一段长时间的牛市行情★★✿◈，通常都会有一个生产率基本为支撑★★✿◈，比如美国的48年到73年★★✿◈，那时候就是工业劳动生产率持续提高★★✿◈。82年到2000年★★✿◈，是互联网的生产力改变了世界★★✿◈。最近10年★★✿◈，也是美国的那几个科技公司在持续拉动着指数★★✿◈，相反2000年到2008年★★✿◈，美股表现十分一般★★✿◈，主要是这个阶段创新不足★★✿◈。美国人都忙着炒房呢★★✿◈。那么我们也一样188金宝搏★★✿◈，炒房的这十几年股市表现一般★★✿◈。但现在已经开始重视了科学技术★★✿◈，加大了对高科技芯片半导体等领域的投入程度★★✿◈，未来生产率我们会持续提升★★✿◈。生产率越高★★✿◈，央行也就越是宽松★★✿◈。放出来的货币188金宝搏★★✿◈，有相应的财富创造进行对应★★✿◈，所以资本市场走出一个长期牛市★★✿◈，是大概率事件★★✿◈。
有的时候★★✿◈，市场上会出现一些截然相反的信号★★✿◈，比如2000年★★✿◈，一方面美联储提升利率188金宝搏★★✿◈，抑制经济过热★★✿◈， 但是美国财政部却在大举回购债券★★✿◈，也就是说美联储在设法提高利率★★✿◈，而财政部的举措却增加了购买★★✿◈，降低了利率★★✿◈。所以这就要求我们做分析的时候★★✿◈，不能只看单一的反映★★✿◈，还要综合来了解事物★★✿◈。明天我们继续来讲★★✿◈，这些宏观消息★★✿◈，对于投资的影响★★✿◈。金宝搏188★★✿◈，金宝搏188★★✿◈，石化工业★★✿◈。